回顾10月份，国内铁矿石需求边际走弱但整体维持高位，国内需求同比增幅较大，超出市场预期，进口端和国内供应维持高位，国内铁矿石供需平衡略偏紧，终端需求韧性较强，叠加钢厂自主减产力度偏小及财政政策刺激市场情绪回暖，铁矿石期、40cr无缝钢管切割现货价格同步上涨，基差大幅收敛。
进入11月份，黑色系期货品种集体走强，钢材周度数据呈现季节性去库存特征，热轧卷板库存结构性矛盾化解良好，叠加宏观预期转好，市场情绪持续性回暖，原材料和钢材价格共振上行。国产矿供应量维持高位，或出现逆季节增长。第三季度国产矿供应量环比、同比均稳步回升，矿山企业持续去库存，库存降至近5年来的最低位。当前国内矿山的铁矿石产量高于近5年同期水平，主要原因是矿价高企下河北矿山逐步复产，以及山东、辽宁部分矿山的新增产能释放。当前铁矿石现货价格较高、需求持续性较好且非煤矿山安全检查力度相对偏小，预计11月份国产矿供应量仍将保持高位。
综合来看，11月份铁矿石供给端或维持强劲势头，预计供给端仍不会成为供需的主导因素，国内需求端变动仍将主导价格走向。 |
