| 5月底以来，得益于政策加码预期、钢材去库存情况良好、铁矿石价格反弹力度较大等，螺纹钢期、现货价格均走出了明显的反弹行情。但6月下旬之后，随着政策逐步落地，叠加节假日因素影响，前期获利盘开始减仓，螺纹钢期货价格也随即出现回调。笔者认为，7月份仍处于15crmog合金钢管切割需求淡季，但市场对政策仍有期待，在两种因素的博弈下，螺纹钢价格或继续宽幅震荡。5月份以来螺纹钢价格的强势反弹很大程度上得益于政策的“强预期”。6月中旬之后这一预期开始部分兑现：国务院常务会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求等4个方面，研究推出一批政策措施；央行先后下调了OMO（公开市场操作）利率、MLF（中期借贷便利）利率和LPR（贷款市场报价利率）；财政部等三部委也延续和优化了新能源汽车车辆购置税的减免政策。 考虑到目前较为疲弱的经济基本面，市场对于未来政策的进一步加码已经形成共识，分歧在于政策加码的具体力度。笔者认为，宏观政策取向已经开始出现转向，未来政策的着力点可能要关注3个方面：一是货币政策仍有进一步放松的空间，二是部分城市的房地产限制政策或进一步放松，三是汽车、家电消费刺激政策可能会进一步加码。
因此，政策的“强预期”依然是7月份螺纹钢价格的主要支撑因素之一。 |
