对于40cr无缝钢管切割期货的参与主体而言,钢贸企业是最大的受益群体,它们更需要期货市场。”温京海对记者表示,“以国内的模式来看,钢贸企业在我国处于最为不利的地位,他们始终承担着双重风险,即钢价上涨和下跌时都承担风险,而钢厂仅承担价格下跌的风险。价格上涨时,钢贸企业手头的现货会出现短缺,而在价格下跌时,又会出现现货供大于求的情况。
据了解,我国的钢铁贸易商和钢厂签订的是长期代理协议,这对钢贸企业很不公平。如果提供给钢贸企业的是1万吨货,那么在钢铁价格上涨的情况下,会增加自己直销的数量,从而会拖欠应该付给贸易商的现货;而当钢铁价格下跌的时候,钢厂会迅速转移自己的风险,可能在短时间内将1万吨货全部抛给钢贸商。
但是钢材期货推出之后,由于期货市场有套期保值和价格发现的功能,如果看涨钢价,钢贸商可以在期货市场上提前做一个买入的操作,以补充不足的货源,用期货市场的利润抵消现货市场的损失。如果钢贸商看跌钢价,则可以提前在期货市场上做卖出的操作,就能规避钢价下跌的风险,从而达到套期保值的效果。
国泰君安钢铁行业研究员蒋璆对记者表示:“曾有过电子盘操作经验的钢贸企业参与热情较高,而钢铁企业的积极性尚待开发,大部分呈观望态度。”
根据国内的40cr无缝钢管切割产量,套期保值的需求量也较大。上海期货交易所上市的钢材期货为螺纹钢和线材两个品种,虽然这两个品种占到国内40cr无缝钢管切割产量的30%以上,但仍有其他70%的钢材无法进行直接套保。按照2008年5亿吨的产量计算,仅有1.5亿吨的钢材能够直接进行套期保值的操作,而3.5亿吨的钢材需要进行跨品种套保。
除套期保值之外,不同月份的40cr无缝钢管切割期货合约之间能进行跨期套利,而上海期货交易所的40cr无缝钢管切割期货合约与国外交易所或者国内电子盘远期市场也能进行跨市场的套利交易。 |