从2023年下半年开始，虽然建筑钢材需求维持弱势，但板材需求持续走强，对黑色系商品起到较强的支撑作用。从库存周期角度看，新一轮库存周期已经持续了接近一年半到两年的时间。按照历史经验，一轮补库周期一般在2年左右，下半年库存周期见顶的概率较高。
家电、汽车、船舶等板材终端需求持续走强，带动板材需求走强。国家统计局数据显示，2024年12月份全国空调产量为2309.5万台，同比增长约10%；全国彩电产量为1967.1万台，同比增长约15%；全国冰箱产量为899万台，同比增长约10%。2025年2月份汽车产量为210.3万辆，去年2月份仅为150.6万辆，同比增长较多。从家电企业排产计划来看，未来一个季度国内订单排产量仍在增加，但出口订单开始回落，这表明关税政策对终端出口的影响开始显现。
第1季度钢材出口量同比继续走强，2月份季节性回落。如果没有关税影响，热轧卷板需求的走强预计能对冲建筑钢材需求的下滑，关税政策或将导致板材需求无法对冲建筑钢材需求的回落。美国特朗普政府针对全球开收“对等关税”。首先，对全球征收10%的基准关税。其次，对美国贸易逆差最高的60个国家征收额外关税，其中对中国34%、欧盟20%、越南46%、日本24%、印度26%、韩国25%、泰国36%、瑞士31%。特朗普宣布对中国征收的34%“对等关税”是叠加到之前20%的芬太尼关税上的，也就是累积关税是54%。如果进一步考虑2018年—2019年的301关税（加权平均关税税率大约为12%），则累计对华有效关税幅度可能在66%。随着中国反制，美国对华关税最高达245%，虽然关税政策变动很大，但中美脱钩、遏制中国出口的底色不变。
2024年，我国钢材出口量为1.1106亿吨，其中向越南的钢材出口量增至1274万吨，向韩国的钢材出口量为819万吨，向美国的钢材出口量降至89万吨。美国关税政策一方面影响中国钢材直接出口，另一方面将直接导致家电、汽车等出口回落，直接降低钢材需求。因此，美国对中国加征关税的直接影响不大，间接影响较大。关税政策落地后，中国出口可能向欧洲、中东、非洲等地区转移，但需要时间达到新的贸易平衡。
综上所述，今年42crmo无缝钢管切割需求预计延续弱势，国内板材需求延续强势，国外出口需求降低，板材总体需求增速可能低于去年，带动钢材价格上行难度加大，钢材价格易跌难涨。 |
