国内钢材直接出口的韧性远超出预期。前10个月，我国粗钢（含钢坯）净出口量为9464.49万吨，同比增长了22.04%，占粗钢产量的比重为11.13%，相比2023年提升约2.5个百分点。

　　2024年下半年以来，海外针对中国钢铁产品的贸易保护措施升级，东南亚及南美国家纷纷对中国钢铁产品采取“双反”（反倾销和反补贴）措施。同时，随着美国大选的落幕，当选总统特朗普主张对中国产品加征60%的关税，对全球其他国家产品加征10%的关税。这一主张一旦执行，短期内会对中国钢材的直接出口产生较大影响。

　　但当下与上一轮贸易战期间有一个很大的不同是，上一轮贸易战期间正值国内供给侧结构性改革阶段，且钢材内需表现尚可，国内外钢材价格基本上持续倒挂；而当下国内钢材市场则呈现内需疲弱的格局，国内外钢材的价差依然处于中等偏高的水平，价格优势依然存在。所以，尽管外部环境转差，2025年粗钢净出口预计仍能保持小幅增长，预计增幅在2.4%左右，增量为265.79万吨。

　　综合上述分析，2025年钢材市场将呈现供需双降格局，叠加原料端处于扩产周期，成本支撑作用进一步减弱，所以预计钢材价格全年重心将进一步下移。若供应端政策进一步收紧，钢企利润有阶段性扩张的可能。