第1季度我国粗钢消费增长超预期的原因，一方面是基数偏低，去年第1季度受地方化债等资金紧张因素影响，粗钢消费同比下降6.6%；另一方面是今年第1季度“两重”（推进国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）“两新”（新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）政策发力和钢材下游商品出口需求向好，带动非房地产（基建和制造业）粗钢消费增长，对冲房地产粗钢消费下降。
房地产方面，在商品房去库存的大背景下，今年第1季度我国房屋新开工面积和施工面积继续探底，分别同比下降24.4%和9.5%。测算显示，第1季度房地产粗钢消费拖累第1季度粗钢总消费同比下降4.1个百分点。
非房地产方面，第1季度我国基建和制造业投资高增长，分别同比增长11.5%和9.1%。基建当中，1月—2月份公共设施管理业投资累计同比增长2.6%，改写2023年8月份以来持续负增长局面，第1季度同比增速较1月—2月份进一步提高2.3个百分点至4.9%，成为拉动非房地产粗钢消费增长的一个显著来源。
制造业中，第1季度汽车、洗衣机、工业机器人、金属切削机床、发电设备、动车组等产量增长加速，其中汽车、洗衣机、金属加工机床、变压器等设备出口均有较高增长。经测算，第1季度我国非房地产（基建和制造业）粗钢消费拉动第1季度粗钢总消费同比增长6.9个百分点。
然而，随着第2、第3季度高温多雨季节来临，4月份建筑钢材需求环比增速明显放缓，建筑业用钢需求面临季节性转弱；受“关税战”影响，制造业出口阻力增大，我国4月份制造业PMI（采购经理指数）陷入收缩区间，生产和订单指数全面坍塌，4月份热轧卷板、冷轧板需求出现环比负增长。
若2025年我国粗钢需求同比减少4.2%，即相当于在2024年粗钢需求基础上减掉2024年粗钢出口和钢材间接出口的增量，那么，在铁矿石和炼焦煤供应宽松预期不变的情况下，笔者预测今年内钢价较当前存在10%左右的下跌空间，其中螺纹钢价格区间为2700元/吨～2800元/吨。 |
