从宏观经济形势来看，今年全球经济复苏动能趋弱，国内面临有效需求不足的情况，经济面临较大的下行压力。9月24日，国新办召开金融支持高质量发展新闻发布会，发布一系列重磅政策利好：降准降息，将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，今年内将视市场流动性，进一步下调存款准备金率0.25个~0.5个百分点。降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，从目前的1.7%调降至1.5%。调整房地产政策，存量房房贷利率降低0.5个百分点左右，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调到15%。在重磅政策刺激下，市场情绪高涨，钢价强势上涨。

　　9月26日，中央政治局召开会议，强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用，要降低存款准备金率，实施有力度的降息，要促进房地产市场止跌回稳。

　　11月8日，财政部部长在十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。加上全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元，地方政府债务压力减轻，有利于各地经济发展。同时，财政部正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。会上，中国人民银行行长潘功胜受国务院委托做关于金融工作情况的报告，提出下一步要坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策逆周期调节力度。由此可知，考虑到此前公布的第3季度经济数据偏弱，7月份、8月份主要经济指标增速回落。为实现全年5%的经济增速目标，后期财政政策和货币政策将延续宽松基调，预计今年内或仍将有增量政策出台，后期宏观经济政策调整对钢材价格仍有支撑。

　　在原燃料供给宽松的背景下，钢材价格仍主要受市场供需两端影响。总的来看，需求呈现长期下跌态势，供给仍然是决定今年后期钢材价格走势的关键因素，也是决定后期钢铁企业主业经济效益的最主要因素。

　　供给方面，政策层面主要受粗钢产量调控政策及能耗双控政策影响。虽然近期钢价回落，但粗钢产量仍有增加的迹象，11月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2096万吨，平均日产209.6万吨，环比增长0.1%。

　　随着淡季来临，需求逐步走弱，库存也有回升趋势。从企业库存看，11月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量为1366万吨，环比增加2万吨、增长0.1%；比今年初增加130万吨、增长10.5%；比10月同旬减少107万吨、下降7.3%；比去年同旬减少103万吨、下降7.0%。11月上旬，21个城市五大品种钢材社会库存为693万吨，环比减少7万吨、下降1.0%，库存降幅收窄；比今年初减少36万吨、下降4.9%；比上年同期减少99万吨、下降12.5%。

　　从需求层面来看，房地产和基础设施建设仍旧是影响行业需求变化的关键因素。11月13日，财政部、国家税务总局、住建部联合发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，明确多项支持房地产市场的税收优惠政策。此次在降低需求端交易税负和供给端开发税负同步发力，是近年来力度最大的一次定向减税。中央政治局会议、国新办新闻发布会在短期内频频提及要促进房地产市场企稳，从财政政策和货币政策组合发力，表现出国家对房地产市场健康发展的高度重视，随着房地产一系列组合拳的打出，预计今年内房地产有望止跌企稳。

　　基础设施建设方面，1月—10月份，全国固定资产投资环比持平、基础设施建设投资增速回升。随着专项债和特别国债的发行，“两重”的措施落地，基础设施建设在用钢需求方面起到延缓下降的作用。

　　制造业方面，10月份制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比9月份上升0.3个百分点，重回扩张区间，自今年5月份以来首次回到临界点以上，产需两端继续改善。生产端，10月份生产指数为52.0%，比9月份上升0.8个百分点，表明制造业企业生产活动继续增强；需求端，新订单指数为50.0%，比9月份上升0.1个百分点。

　　汽车产业目前正处于去库存阶段。

　　从家电行业来看，随着各地以旧换新政策陆续落地，带动家电行业趋势向好，据最新发布的三大白电排产报告显示，2024年11月份空冰洗排产合计总量共计3135万台，较去年同期生产实绩上涨20.7%，整体三大白电消费需求持续旺盛，家电行业向好对钢材价格有所支撑。

　　1月—9月份，机械工业增加值保持增长，多数产品产量同比增长，机电产品出口共计11.0万亿元，同比增长8.0%，占总出口额的59.3%，多数产品出口量同比上升，继续对钢铁间接出口形成积极带动作用。

　　造船行业来看，前3个季度造船业三大指标继续稳步增长。1月—9月份，我国造船完工量为3634万载重吨，同比增长18.2%；新接订单量为8711万载重吨，同比增长51.9%；手持订单量为19330万载重吨，同比增长44.3%。综合来看，今年后期各下游用钢行业对钢铁需求进一步分化，预计总体需求弱于上半年。