宏观不确定性逐步减弱，市场交投重心由宏观预期转向产业基本面，美国大选落地及美联储开启第2轮降息，财政化债政策基本符合预期，但由于前期市场对国内政策增量的预期过高，黑色系市场更多按预期兑现交易。

从当前的钢企检修情况和长流程利润水平静态评估来看，螺纹钢减产后平衡表趋于缓和，供需矛盾偏弱，季节性累库压力减轻，社会库存偏低，对黑色系期货的估值压力已经减弱。但长流程钢企利润被大幅压缩，且终端需求进入淡季，国内铁矿石需求边际走弱。伴随着海外矿供给也将进入季节性高发期，从供需关系角度来看，铁矿石自身偏宽松的基本面并未改变，在宏观预期兑现后，短期铁矿石价格预期将偏弱运行。