因钢材价格冲高回落，10月下旬之后，钢企利润面有所收窄，相应铁水及钢材产量均有不同程度的回落。全国247家钢企日均铁水产量从10月底的235.69万吨回落至234.06万吨，累计下降1.63万吨；五大品种钢材产量最新数据则为861.49万吨，相比10月底高点下降19.09万吨。

不过，需要引起注意的是，虽然钢企利润有所回落，但整体尚可。根据笔者测算，长流程螺纹钢利润依然在190元/吨左右，全国247家钢企中的盈利钢企占比为59.74%，所以这一盈利水平并不支持长流程钢企产量出现大幅下降。

短流程钢企也是如此，谷电利润在250元/吨以上，平电则处于盈亏平衡点附近。同时，11月份的前8天（11月1日—8日），300家钢企日均废钢到货量均值为52.37万吨，和10月份的52.89万吨基本持平。加之11月—12月份基建存在“淡季不淡”的可能，耐用品消费的刺激政策也可能进一步加码。在这种情况下，钢材供应的回落过程必然是曲折的。因此，从产业链角度讲，虽然当下钢材需求的回落速度略快于供给，但短期并不具备大幅负反馈的条件。