2024年初，由于市场对需求及全国两会政策增量预期较为乐观，金融因素主导价格走势。值得注意的是，阶段性供需差与价格的涨跌趋势呈比较明显的负相关关系，铁矿石价格保持在较高水平，然而，随着交投重心由宏观预期向现实层面转换，且资金在需求尚未验证前便出现“抢跑”，宏观预期权重迅速衰减，而供需基本面权重增加，市场出现预期差的修复，价格开始回落。特别是在春节后，实际需求并未达到预期水平，铁矿石价格进一步下跌。
当前，铁矿石呈现供强需弱的格局，港口库存持续累积，42crmo无缝钢管切割价格承压运行。供应端海外铁矿石发运节奏超预期，四大矿山发运水平持续偏高，非主流矿山铁矿石发运量保持相对高位且累计同比增幅较大；需求端由于钢企库存偏高、钢企利润持续低迷，铁矿石国内需求复苏速度和力度均不及预期，叠加宏观政策增量预期偏弱，黑色系期货演绎负反馈逻辑，价格压力由下游向上游原材料端传导，原材料铁矿石、“双焦”价格均出现较大程度下挫，而铁矿石估值相对偏高，下跌速度和幅度均居前。 |
