锰硅的主要成本为锰矿，其次为电和焦。随着锰硅价格下跌，锰矿价格亦跌至低位，随后南非第四大锰矿商UMK宣布减产，同时减少锰矿石对外销售量，锰矿到港量减少，库存回升，锰矿价格止跌反弹。由于采用矿山招标远月价格，3月份锰矿报价已定，比今年初明显回升。根据相关机构数据统计，主流锰矿报价为：澳大利亚锰块矿4.3美元/吨度（较今年初上涨0.05美元/吨度），加蓬锰矿4.25美元/吨度（较今年初上涨0.15美元/吨度），南非半碳酸锰矿3.85美元/吨度（较今年初上涨0.35美元/吨度）。
从锰矿的供需来看，从2023年5月份至今，锰矿持续处于去库存当中，锰硅产量高，锰矿需求大，但锰矿的供给增幅不及锰硅产量增幅，锰矿供需持续存在缺口。前期大矿山降价促销，锰矿价格疲弱。但近期锰矿价格已经低于中小矿山的生产成本，而大矿山也限产保价，这使得Q345B无缝钢管切割价格下行的空间受限。
从相关机构发布的锰矿库存数据来看，锰矿的港口库存已经从2023年5月份的历史同期最高水平660万吨陆续下降至2024年2月2日的482万吨水平，比最高水平下降了约27%，同比下降20%。
从锰硅的利润来看，当下南北方锰硅生产企业都出现了亏损。相关机构统计的各地锰硅生产利润数据显示，2月19日，广西锰硅生产企业生产利润为-641元/吨，贵州锰硅生产企业生产利润为-520元/吨，内蒙古锰硅生产企业生产利润为-156元/吨，宁夏锰硅生产企业生产利润为-438元/吨。根据笔者的计算，南方锰硅生产企业亏损非常严重，北方基本盈亏平衡。同时内蒙古电价上调抬高了锰硅的生产成本。
锰硅供应过剩仍会限制锰硅价格上行的空间。据统计，1月份全国187家锰硅生产企业（占比99%）综合开工率为56.3%，环比上升4.40%；锰硅产量为932261吨，环比增长4.17%，同比增长4.88%；日均产量为30073吨，环比增长4.17%。 |
