从宏观面来看，美联储年末继续加息的概率并不大，但高利率环境预计会进一步持续；我国稳增长经济政策陆续出台，需求预期较为积极，年末需求修复预期有所回升。从镍自身看，镍供应过剩，但累库节奏并不迅速，且产业链内部存在调节机制，部分环节亏损引发产量调整的可能性增大，42crmo无缝钢管切割将影响镍价下行的节奏。
国际方面，美联储主席鲍威尔表示，抗击通货膨胀的道路可能会崎岖不平且需要一些时间，美联储致力于将通胀率降至2%。实现这一目标，可能会造成一段时期低于趋势的经济增长和劳动力市场状况的进一步疲软，考虑到不确定性和风险，美联储正在谨慎行事。另外，鲍威尔还指出，债市收益率的上升可能意味着无需继续加息。而欧元区经济疲软，叠加地缘政治的影响，令市场忧虑欧洲经济情况，受此影响，美元指数偏强波动，有色金属价格承压。
国内方面，稳增长经济措施出台，市场对年末需求的预期有所好转，对有色金属需求端提供一定支持。近期镍价跌势已有所放缓，宏观利多因素对镍价的影响略有转强。
镍供应过剩预期主要给中期镍价走势带来压力。9月份市场镍中间品价格上涨，对硫酸镍成本带来一定支撑，随后企业采购硫酸镍生产电积镍，导致9月末硫酸镍价格出现小幅上涨。镍价经过10月份的持续下跌后，生产精炼镍的利润空间已被压缩，其中外采原料生产精炼镍一度全线亏损。部分企业已经面临停产，仍有规模化企业在产能爬坡之中，电解镍虽仍有一定增产预期，但停产、减产的可能性更大。 |
