粗钢平控政策落实仍是黑色系市场最关注的核心事项之一。国家统计局数据显示，8月份，中国粗钢产量为8641万吨，同比增长3.2%；生铁产量为7462万吨，同比增长4.8%；钢材产量为11652万吨，同比增长11.4%。1月—8月份，中国粗钢产量为71293万吨，同比增长2.6%；生铁产量为60359万吨，同比增长3.7%；钢材产量为90920万吨，同比增长6.3%。8月份粗钢产量较7月份下降4.8%。
由此来看，平控政策正在逐步执行。根据2022年中国粗钢产量10.18亿吨计算，9月—12月份产量为3.05亿吨，平均每月产量为7625万吨，较8月份下降11.76%，较1月—8月份均值下降14.75%。同比计算的话，今年9月—12月份产量较去年同期下降4.43%。由此来看，如果平控政策得到严格执行，后4个月面临的减产压力仍然较大。
从9月份的市场运行情况来看，10月份面临着预期证伪的风险，即“旺季不旺”。在8月底房地产政策做出调整后，全国房地产活动有所升温，但变化的幅度和持续性需要更长的时间去观察，房地产成交量想在短时间内出现大幅改善的难度尚且较大，传递到上游新开工、施工端则需要更长的时间周期。因此，10月份若需求不及预期，钢价将面临回调风险。此外，要观察热轧卷板库存的变化，由于国庆节假期前补库力度偏弱，热轧卷板供需矛盾开始显现，边际压力增大，如果后期不能有效去库存，库存压力对钢价的影响将从热轧卷板向螺纹钢蔓延。
中期来看，钢价仍有较强韧性，其韧性来源于钢材产量和市场预期。首先是产量，粗钢平控政策落实是第四季度黑色系最核心的影响因素之一。若想实现平控，第四季度就一定要减产，阶段时间内供给下降就会给价格带来支撑。其次是预期，临近年底，市场将同时拥有冬季大气治理的减产预期、粗钢平控的减产预期和对第二年提振经济的政策预期，因此价格将具有更大的向上弹性。 |
